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近期，国内功效护肤品牌HBN母公司——深圳护家科技(集团)股份有限公司崇拜向港交所递交上市肯求，激发阛阓暄和。根据招股书，HBN创立于2019年，是国货A醇抗老的指点者，同期亦然最早提议「早 C 晚A」护肤理念的国产护肤品牌之一，旗下产物涵盖改善型及维稳型护肤品，松手2025年9月，其品牌共领有36个SPU(圭臬产物单元)。从专注身分翻新到构建系统产物矩阵，HBN的发展轨迹为国货好意思妆行业提供了一个以深度研发入手产物力进而竣事高质地增长的不雅察样本。
从身分冲破到长青大单品：研发入手的阛阓奠基
据公开费力浮现，HBN诞生之初，在昔日有关规章仍在完善、噱头营销及观点性添加等乱象频出的布景下，将“看得见的真功效”奉为品牌办事，对准了刻下锋处于阛阓训诲阶段的国货A醇抗老边界进行最初“拓荒”。尔后，HBN更是引颈性地通过巨擘第三方东说念主体功效实测来考证产物功效，蓄积了宽广A醇过甚繁衍物有关的施行数据和表面依据，并最初将“早C晚A”这一科学护肤理念体系化、产物化。此举不仅使其在热烈的阛阓竞争中占据了各别化的心智定位，更顺利催生了品牌的第一批中枢大单品：双A醇晚霜与α-熊果苷焕颜精萃水等。
这些产物的顺利，远非肤浅的阛阓踩点，而是基于针对性研发措置简直痛点的收尾。举例针对A醇宽广存在的光热不褂讪性及潜在刺激性问题，HBN研发团队通过翻新专研Complex-ATRA® 复合维A醇以及专利技能(ACTCOCOON®黄金微粒包裹)，灵验耕作了活性身分的褂讪性和耐受性，竣事了功效与平和性的均衡。这种以塌实研发维持产物声称的政策，使其在“身分党”兴起的波涛中诞生了坚实的简直度。
阛阓赐与了顺利且抓续的反馈。灼识猜想讲演浮现，HBN的A醇身分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产物中纠合三年(2022-2024)销量位居宇宙第一。大单品的长青人命力组成了品牌老成增长的基本盘。
招股书表露，松手2025 年12 月31 日，HBN的明星早C晚A产物组合，包括 α -熊果苷焕颜精萃水和视黄醇塑颜精华乳，累计销量卓绝 3000万件。刚劲的产物力进一步转机为深厚的用户财富。据招股书浮现，松手2025年9月，HBN已蓄积卓绝460万复购用户，同期平均客单价竣事稳步增长；其在天猫及抖音渠说念的平均复购率折柳达到约35.4%与44.0%，远超行业平均水平，造成了以口碑和信任入手的内生增长轮回，为恒久经营提供坚实基础。
财务数据了了地反馈了这一良性轮回：据招股书浮现，HBN于2024年竣事总收入20.83亿元，净利润耕作至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势继续，竣事营收15.14亿元，净利润同比激增190.3%至1.45亿元，净利润率由前年同期的3.5%显赫耕作至9.6%，反馈出公司已稳步进入兼具增长性与盈利智商的可抓续发展新阶段。
体系化研发维持矩阵拓展：抓续开释品牌增长后劲
功绩老成增长的背后，是HBN对科研的抓续深耕。招股书浮现，松手2025年9月30日，公司研发团队由103名东说念主员组成，专科边界涵盖皮肤学、医学、细胞生物学及合成生物学等多个边界，具备跨学科协同攻关智商，给产物研发和技能翻新注入源远流长的生力军。在基础磋商边界，松手现在，HBN已累计发表SCI海外索引期刊论文50篇，其中以第一作家身份发表的论文数目计，HBN在国产护肤品牌中排行第一。而在新原料冲破上，松手2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数目在国产物牌中排行第三。
相通值得暄和的是，为将“表面功效”落地为耗损者可感知的效果，HBN诞生了严谨的简直功效考证体系，是中国现在独一通过海外巨擘检测机构对全线产物开展真东说念主功效检测的护肤品牌，亦然被中国社会科学院招供为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初志。
同期，HBN正在推进制定《化妆品功效凭据权重评估率领原则》团体圭臬，该倡议是寰球初次为化妆品的功效凭据权重诞生的科学评估体系，有望从更平时的产业层面推进功效声称走向更表率、更透明的主张发展。这套系统化的科研参预，组成了品牌信任难以被快速复制的深层壁垒。
刻下，HBN已构建了一个系统性可抓续翻新入手的体系，包括多学科前沿基础科研、新原料自主研发和引颈行业的全链路简直功效考证圭臬。基于这套塌实的翻新科研和功效考证体系，HBN得以高效复用科研效果，抓续推出新功效、新品类，并获取阛阓招供。举例，其已将“早C晚A”的护肤逻辑顺利蔓延至眼霜、颈霜等品类，最早用于A醇产物的修护舒徐身分，复用于修护系列产物也广受招供。2021年，HBN愚弄品牌自研的新原料推出的咖啡因眼霜灵验措置眼周肌肤问题。依靠广大的研发智商，HBN豪放系统化地竣事产物抓续上市和升级。
据公开费力浮现，2024年，中国前十大皮肤学级护肤品牌总零卖额卓绝300亿元，2019—2024年复合增长率卓绝16.7%，远超约6.8%的行业全体增长率配资炒股入，是中国护肤品阛阓增速最快的细分边界之一。分析以为，在中国皮肤学级护肤品阛阓抓续增长的布景下，HBN以体系化研发为维持，以广大的产物组合入手增长的发展模子，昔时将得志更多耗损者的多元护肤需求，兼具可抓续性及增长后劲。
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